会议通稿中有一句话，值得所有供应链人划重点——"规范应收账款电子凭证业务，加强供应链信息服务平台监管，推动解决企业账款拖欠问题"。

这是继7月30日政治局会议罕见提及"常态化解决企业账款拖欠问题"后，监管层再次释放的强烈信号。电子凭证的"紧箍咒"越念越紧，供应链票据的"承接窗口"正在加速打开。

一、政策"三连击"：电子凭证监管进入常态化阶段

第一击：2025年六部门77号文

• 人民银行、金融监管总局等六部门联合发布《关于规范供应链金融业务 引导供应链信息服务机构更好服务中小企业融资有关事宜的通知》。

• 首次从国家层面对应收账款电子凭证的期限、融资利率、信息披露等作出明确规定。

• 拉开电子凭证全面监管的序幕。

第二击：2026年7月30日政治局会议

• 会议罕见提及"常态化解决企业账款拖欠问题"。

• 将企业账款拖欠问题上升到政治局层面，力度空前。

• 为后续央行、国资委等部门的专项行动提供顶层政策依据。

第三击：2026年8月1日央行下半年工作会议

• 会议明确提出"规范应收账款电子凭证业务，加强供应链信息服务平台监管，推动解决企业账款拖欠问题"。

• 这是央行连续两年在下半年工作会议上点名电子凭证（2025年8月首次提出"加强应收账款电子凭证业务监管与风险防范"）。

• 从"风险防范"到"规范业务+加强监管"，措辞升级，态度明确。

二、清退加速：237家登记，24家已退出，下半年"退潮"将提速

• 中国互联网金融协会数据显示，目前已有237家供应链信息服务机构完成登记。

• 短短数月内，已有24家机构主动或被动退出。

• 近六成平台由产业核心企业自建，涉及建筑、制造、能源等多个行业。

• 部分省份已下发窗口指导，要求核心企业自建平台限期退出，过渡期至2027年6月。

• 还在用"云信""迪链""航信"等电子凭证的企业，过渡期可能只剩不到一年。

• 核心企业若继续依赖自建平台，面临合规风险和业务连续性风险。

• 供应商若继续接受电子凭证，未来融资通道可能收窄。

三、供应链票据：唯一合规的"正统"替代方案

为什么供应链票据是最佳承接方案？

• 票交所供应链票据平台已从首批4家扩容至59家。

• 2024年全国首单供应链票据ABCP成功发行，49家中小微企业受益。

• 2025年有限追索机制落地，"无限追索"痛点破解，供应商接受度大幅提升。

四、2.75万亿市场"大迁徙"已经开始

• 截至2026年一季度，应收账款电子凭证开立余额2.75万亿元，融资余额2.08万亿元。

• 这是一个堪比整个票据市场规模的庞大体量。

• 随着监管收紧，这2.75万亿的支付结算和融资需求，正在向供应链票据迁移。

• 谁先完成切换，谁就能抢占合规先机；谁还在观望，谁就可能被政策"卡脖子"。

五、企业应对：三条行动建议

给核心企业：

• 立即评估自建电子凭证平台的合规风险，制定退出或转型方案。

• 主动联系票交所供应链票据平台（59家可选），启动接入流程。

• 与供应商提前沟通切换计划，避免账期混乱。

给供应商：

• 优先接受供应链票据，确保融资通道畅通。

• 提前在供票平台完成注册认证，缩短后续业务响应时间。

• 与主办银行沟通供票贴现额度，锁定优惠利率。

给金融机构：

• 加大供应链票据贴现、再贴现业务布局。

• 探索供应链票据资产证券化（ABN/ABCP）产品创设。

• 与供票平台建立直连合作，抢占优质资产。

【结尾金句】

监管不会回头，趋势不会说谎。2.75万亿市场的"大迁徙"已经开始，供应链票据不是可选项，而是必选项。